MoneyDJ新聞 2026-03-23 07:17:21 黃文章 發佈

渣打銀行估計，中東戰爭已使全球石油供應減少約740萬至820萬桶/日，其中伊拉克減少290萬桶/日，沙烏地阿拉伯減少200萬至250萬桶/日，阿拉伯聯合大公國減少50萬至80萬桶/日，卡達減少50萬桶/日，科威特減少50萬桶/日。此外，分析師估計伊朗產量較戰前水準低100萬桶/日。

從供應端的數據來看，中東戰爭對全球石油市場造成的衝擊是前所未有的。每日減少約740萬至820萬桶的供應量，約佔全球總需求的8%，這幾乎耗盡了全球原油市場的緩衝墊。伊拉克與沙烏地阿拉伯作為核心產油國，其產量的顯著萎縮直接動搖了全球能源安全的根基。這種大規模的產能缺口，使得全球能源市場進入了一個極度脆弱的階段，任何微小的地緣突發事件都可能引發價格的劇烈彈跳。

荷姆茲海峽作為全球能源運輸的咽喉，其安全形勢直接鎖定了供應回升的上限。渣打銀行的報告指出，所有具備繞道能力的出口管道已經達到負荷極限。儘管沙烏地阿拉伯正竭力利用東西管線將輸往紅海的運量提升至每日700萬桶，但這種戰略轉移僅能部分彌補海域封鎖造成的損失，而非創造新的供給增量。紅海航線本身亦非絕對安全之地，物流成本與保險費用的激增，進一步墊高了終端油價。

渣打銀行的報告警告，能源價格的高位運行或將不再是曇花一現，而是伴隨著區域衝突無解化而生的長期挑戰。當外交調解缺乏明確路徑，且關鍵運輸航道被戰略性圍困時，能源市場的穩定性便不再取決於地緣經濟的供需平衡，而是取決於地緣政治的角力結果。全球各國必須在高昂的能源成本中尋求經濟成長與能源轉型的平衡，而這種由衝突驅動的「高位油價時代」，將迫使全球供應鏈進行更為徹底且痛苦的重新配置。

高盛（Goldman Sachs）預測2026年布蘭特原油平均價格約為每桶77美元，2027年則降至71美元；西德州原油則預計2026年為每桶72美元，2027年約67美元。該機構在2026年3月12日的報告中指出，未來三個月布蘭特油價平均可能約為每桶75美元，而未來十二個月平均約為71美元，顯示市場短期仍受地緣政治與供應不確定性支撐，但中期價格將逐步回落。

研究機構BMI預期布蘭特原油在2026與2027年的平均價格均為每桶70美元，而西德州原油則為每桶68美元。BMI並預測，2026年第三季布蘭特平均價格可能約為每桶67美元，第四季則略升至69美元，反映市場供需在年內可能出現波動，但整體仍維持區間震盪格局。

匯豐銀行（HSBC）預期2026年布蘭特原油平均價格約為每桶80美元，西德州原油約76美元，而2027年則分別為70美元與67美元，該行認為全球能源需求仍具有相當韌性。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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